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甲醇企業(yè)巧用期貨確保經(jīng)營穩(wěn)健

發(fā)布日期:2020-08-31   瀏覽次數(shù):0
核心提示:甲醇企業(yè)巧用期貨確保經(jīng)營穩(wěn)健http://china.chemnet.com/ 2020-08-28 14:56:54 期貨日報(bào)  期貨工具的使用是對(duì)現(xiàn)貨經(jīng)營策略的
 甲醇企業(yè)巧用期貨確保經(jīng)營穩(wěn)健

http://china.chemnet.com/ 2020-08-28 14:56:54 期貨日報(bào)


  期貨工具的使用是對(duì)現(xiàn)貨經(jīng)營策略的有效補(bǔ)充,甲醇產(chǎn)業(yè)鏈上的企業(yè)通過多年的實(shí)踐,探索出多種期現(xiàn)結(jié)合的方法和策略。有了甲醇期貨的加持,企業(yè)在日常生產(chǎn)經(jīng)營中能夠針對(duì)自身的個(gè)性化需求,因時(shí)因地制定相應(yīng)解決方案。

  巧用期貨工具盤活社會(huì)庫區(qū)資源

  期貨日報(bào)記者在調(diào)查中了解到,近年來甲醇價(jià)格低位運(yùn)行,庫容不足是生產(chǎn)企業(yè)都無法避免的問題。由于“買漲不買跌”的心態(tài),下游企業(yè)經(jīng)常觀望,市場盛行無庫存運(yùn)作模式。下游企業(yè)用多少采多少,這樣就會(huì)造成上游庫容不足、下游庫容富余的倉儲(chǔ)資源利用不充分的情況。

  2019年一季度,甲醇價(jià)格持續(xù)下跌,下游企業(yè)減少采購量,而上游生產(chǎn)企業(yè)庫存壓力較大,工廠急需排庫。為促進(jìn)下游采購貨物,減輕庫存壓力,新能(天津)與河北某下游企業(yè)協(xié)商,將貨物運(yùn)送至該下游的閑置庫中,支付下游企業(yè)適當(dāng)倉儲(chǔ)費(fèi),并允許該下游企業(yè)先用貨;同時(shí)與該下游簽訂協(xié)議,今后的結(jié)算采用“點(diǎn)價(jià)”的形式。在與下游企業(yè)簽訂協(xié)議的同時(shí),新能(天津)在期貨市場上進(jìn)行賣出套保,套利頭寸建倉8000噸??鄢虚g環(huán)節(jié)成本,新能(天津)用點(diǎn)價(jià)的方式銷售給下游企業(yè),實(shí)現(xiàn)了盈利,下游企業(yè)也通過相應(yīng)操作,降低了采購成本,實(shí)現(xiàn)了雙贏。

  市場人士表示,新能(天津)通過將貨物提前轉(zhuǎn)運(yùn)至下游庫區(qū),一方面提高了全市場倉儲(chǔ)資源總體利用率,降低了因庫容不足而停車的風(fēng)險(xiǎn),適當(dāng)?shù)膫}儲(chǔ)費(fèi)也補(bǔ)貼了下游企業(yè);另一方面增強(qiáng)了下游企業(yè)的黏度,為新能(天津)拓展市場打下良好基礎(chǔ)。

  期現(xiàn)結(jié)合助力企業(yè)破解物流難題國內(nèi)新冠肺炎疫情暴發(fā)期間,因?yàn)榻煌ㄟ\(yùn)輸受限,貨物很不好賣,西北所有甲醇工廠都面臨累庫問題,必須降負(fù)或者停車以避免安全事故,而降負(fù)或者停車均會(huì)產(chǎn)生數(shù)千萬的成本。很多甲醇企業(yè)都選擇了借助期貨工具解決這一難題。

  新能(天津)負(fù)責(zé)人介紹說:“甲醇期貨在疫情期間對(duì)工廠有很大的幫助,當(dāng)大多數(shù)工廠降負(fù)時(shí),我們可以少降一點(diǎn);當(dāng)銷售渠道不暢時(shí),我們可以多賣點(diǎn)貨;當(dāng)市場行情低迷時(shí),我們賣價(jià)可以高一點(diǎn)。”

  新能(天津)在節(jié)后積極通過甲醇期貨操作,分兩個(gè)渠道進(jìn)行排庫減少損失。一是將工廠現(xiàn)有庫存1萬多噸以點(diǎn)價(jià)方式賣給北方周邊下游客戶,允許客戶先用貨后結(jié)算。二是考慮到疫情可能持續(xù)蔓延,新能(天津)將2月份產(chǎn)量4萬多噸全部分批賣到期貨市場,并組織貨物運(yùn)往交割倉庫。2月份新能(天津)通過期貨市場累計(jì)賣出5萬多噸貨物,基本實(shí)現(xiàn)零庫存,銷售價(jià)格比周邊工廠高出10%以上,開工負(fù)荷比周邊工廠高出約5個(gè)百分點(diǎn)。

  福建昶遠(yuǎn)能源有限公司是福建地區(qū)最大的甲醇貿(mào)易商之一,年貿(mào)易量40萬至50萬噸。該公司在年前進(jìn)口了2萬噸甲醇,為避免春節(jié)期間價(jià)格下跌,公司在期貨市場上賣出套保2萬噸。受疫情影響,節(jié)后期現(xiàn)貨價(jià)格同步大幅下跌,由于該企業(yè)進(jìn)行了賣出套保,在本次下跌中基本沒有損失。

  “節(jié)后下游開工率較低,現(xiàn)貨非常不好賣,還好有甲醇期貨市場,否則公司可能難以正常運(yùn)營。”福建昶遠(yuǎn)能源有限公司相關(guān)負(fù)責(zé)人感慨道。

  疫情防控常態(tài)化下更需用好期貨工具在疫情防控常態(tài)化時(shí)期,許多行業(yè)包括甲醇仍將面臨較多不確定性,這對(duì)相關(guān)企業(yè)的經(jīng)營管理提出了更加精細(xì)化的要求,如何更好地利用期現(xiàn)結(jié)合降低風(fēng)險(xiǎn)成為許多企業(yè)正在思考的事情。

  “在當(dāng)前市場背景下,期現(xiàn)結(jié)合是大趨勢,企業(yè)應(yīng)當(dāng)‘兩條腿’走路。”國泰君安期貨分析師葉偉樂表示,甲醇產(chǎn)業(yè)企業(yè)升級(jí)經(jīng)營模式和經(jīng)營思路是適應(yīng)新業(yè)態(tài)發(fā)展的必然選擇,期貨市場作為風(fēng)險(xiǎn)交換的場所,不僅可以發(fā)現(xiàn)價(jià)格,而且可以進(jìn)行對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn),并實(shí)現(xiàn)盤活庫存等效果。

  興證期貨分析師林玲介紹說,今年的行情更加多變復(fù)雜,節(jié)奏變化也更快。對(duì)企業(yè)而言,緊跟行情和企業(yè)自身的需求永遠(yuǎn)是第一位,金融工具的使用始終要從行情和自身需求出發(fā)。

  甲醇期貨上市多年,目前無論是生產(chǎn)企業(yè)、貿(mào)易企業(yè)還是下游企業(yè),通過對(duì)期貨工具的運(yùn)用,企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)和能力有了很大提高。例如在出貨不暢、庫存高企時(shí),甲醇生產(chǎn)企業(yè)可以選擇在期貨上賣出套保,降低庫存貶值風(fēng)險(xiǎn);甲醇貿(mào)易企業(yè)可以采用賣出套保鎖定船貨成本,或者利用基差貿(mào)易、點(diǎn)價(jià)等方式加快出貨速度,縮短銷售周期。同時(shí),應(yīng)注意研判基差走勢,發(fā)現(xiàn)其運(yùn)行規(guī)律,以此增強(qiáng)策略操作的靈活性。

  一德期貨分析師史開放表示,甲醇企業(yè)想做好期現(xiàn)結(jié)合,還需“內(nèi)外兼修”。內(nèi)部要建立健全風(fēng)控體系,嚴(yán)格控制參與期貨市場的風(fēng)險(xiǎn)敞口,防止投機(jī),做好內(nèi)部研發(fā),形成一手資源,對(duì)基差、區(qū)域價(jià)差等有自身的邏輯推演;在外部,企業(yè)則需要組織學(xué)習(xí)考察,向有經(jīng)驗(yàn)的產(chǎn)業(yè)企業(yè)學(xué)習(xí)借鑒,完善自身參與模式。

(化工網(wǎng))
 
 
 
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