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二季度交易額254.8億美元!久違的醫(yī)藥超級并購會否再度上演

發(fā)布日期:2022-08-03   來源:醫(yī)藥網(wǎng)   瀏覽次數(shù):0
核心提示: 今年上半年,醫(yī)藥領(lǐng)域并購交易依然延續(xù)了自2020年以來的疲軟態(tài)勢。不過,據(jù)Evaluate Pharma網(wǎng)站統(tǒng)計(jì),雖然二季度交易數(shù)量較一

 今年上半年,醫(yī)藥領(lǐng)域并購交易依然延續(xù)了自2020年以來的疲軟態(tài)勢。不過,據(jù)evaluate Pharma網(wǎng)站統(tǒng)計(jì),雖然二季度交易數(shù)量較一季度(42筆)走低,僅34筆,但交易額出現(xiàn)明顯反彈,達(dá)到254.8億美元(一季度僅124億美元)。
 
  這是否為醫(yī)藥領(lǐng)域并購交易復(fù)蘇的信號?而隨著默沙東與抗癌藥生產(chǎn)商Seagen開展并購談判的消息傳出,久違的超級并購會否再度上演?
 
 
  二季度交易回溫
 
  從交易金額的結(jié)構(gòu)看,今年前兩季存在明顯差異:二季度交易額幾乎全來自公司收購(249億美元),其他交易涉及金額僅5.8億美元;一季度則以其他交易為主,涉及金額達(dá)78.1億美元,而公司收購僅45.9億美元。這在一定程度上反映出藥企并購的意愿正在加強(qiáng)。
 
  二季度交易金額走高,藥企巨頭的出手功不可沒。今年一季度的醫(yī)藥交易中,由生物類似藥領(lǐng)域的兩筆并購案挑大梁,總交易金額均未超過35億美元。二季度則有輝瑞收購Biohaven Pharmaceutical這樣的百億美元級并購案,此外,BMS對Turning Point的收購,GSK對Affinivax與Sierra Oncology的收購均進(jìn)入了該季度五大醫(yī)藥并購之列。
 
  超級并購在路上
 
  二季度的回溫是否預(yù)示著醫(yī)藥領(lǐng)域交易的熱情已被重新點(diǎn)燃
 
  事實(shí)上,大型制藥企業(yè)并不缺乏并購動力。從2023年起,藥企巨頭將面臨新一輪的“專利懸崖”,艾伯維的阿達(dá)木單抗(Humira)、強(qiáng)生的烏司奴單抗(Stelara)與再生元的阿柏西普(Eylea)等暢銷藥品將陸續(xù)在美國市場失去專利保護(hù)。值得注意的是,艾伯維、BMS與強(qiáng)生均有不止一個支柱產(chǎn)品面臨銷售下滑的風(fēng)險(xiǎn)。
 
  要填補(bǔ)重磅產(chǎn)品的銷售缺口,出手并購無疑是藥企傾向的選擇之一。SVB Leerink公司此前的一份研究報(bào)告指出,到2022年年底,18家歐美大市值藥企手頭擁有的現(xiàn)金將超過5000億美元,根據(jù)這些公司的現(xiàn)金和可以承擔(dān)新債務(wù)的潛在空間,其并購能力將達(dá)到1.72萬億美元。
 
  與此同時(shí),股價(jià)下跌、風(fēng)投融資金額下降、IPO熱度大降溫等趨勢,使得小型生物技術(shù)企業(yè)融資變得更加困難,甚至面臨生存危機(jī)。大量公司通過重組、砍研發(fā)項(xiàng)目來節(jié)約資金,普華永道的數(shù)據(jù)顯示,僅今年上半年就有60多家公司宣布裁員。
 
  以此來看,當(dāng)前正是“買買買”的好時(shí)機(jī),因?yàn)榇笏幤?ldquo;不差錢”,小型生物技術(shù)企業(yè)則面臨生存壓力,不得不考慮“賣身”,而處于低位的醫(yī)藥板塊估值將讓收購方享受到相對劃算的價(jià)格。
 
  規(guī)模更大的并購或許已在路上。據(jù)報(bào)道,默沙東正在與抗腫瘤企業(yè)Seagen進(jìn)行收購談判,交易金額約為400億美元。事實(shí)上,默沙東已經(jīng)擁有Seagen的股份,且兩家企業(yè)在Seagen的兩個藥物以及默沙東的帕博利珠單抗上也開展了相關(guān)合作,而將Seagen徹底收入囊中,則有望幫助默沙東緩解因帕博利珠單抗失去專利保護(hù)而面臨的營收下降的壓力,并進(jìn)一步擴(kuò)張其ADC藥物研發(fā)管線。
 
  2017-2020年,醫(yī)藥領(lǐng)域每年至少有一筆超級并購(交易額不少于300億美元)發(fā)生,且不乏金額超過600億美元的交易。而自美國聯(lián)邦貿(mào)易委員會(FTC)收緊對大型交易的反壟斷審查以來,超級并購已難見蹤影,默沙東收購Seagen最終能否達(dá)成,除了要看雙方的談判進(jìn)展,F(xiàn)TC會否放行也十分關(guān)鍵。
 
 
 
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