下半年大宗商品市場或二次探底

　　2016年上半年大宗商品供需指數(shù)BCI收出三根陰線、三根陽線，且前六個月平均值為0.12，月均漲幅均值1.04%，系近四年來最佳表現(xiàn)。而大宗商品價格指數(shù)BPI也在傳導、爆發(fā)、周期三種力量促使下出現(xiàn)創(chuàng)紀錄的4.3%漲幅，收官697點。

　　這是6月29日生意社發(fā)布的《2016年1-6月份大宗商品經(jīng)濟數(shù)據(jù)報告》(下稱《報告》)透露出來的信息。值得注意的是，下半年“金九銀十”或會帶來短期積極影響，但經(jīng)濟與大宗商品市場再度整體下行甚至探底的態(tài)勢不會變，下半年BCI或4陰2陽(7月BCI收陰概率大)，BCI均值、均漲跌幅等將明顯遜于上半年表現(xiàn)。而BPI也將較大幅下調(diào)，7、8月或探底至665點左右，9、10月或有20點左右的回補，4季度中后期再度調(diào)整，年底或收官至680點左右。

　　今年2月初國際原油從26美元開始“絕地反擊”，單邊上行直至50美元，單波漲幅近100%。在原油影響下，能源、化工、橡塑、紡織等下游商品紛紛跟進，多米諾骨牌效應(yīng)明顯。而且，年初國家陸續(xù)出臺房地產(chǎn)刺激政策，不僅直接刺激了房地產(chǎn)市場，也間接刺激了大宗商品市場，黑色系“狂飆”。

　　生意社大宗商品58榜單顯示，2016年上半年(截至6月24日)63.79%的商品上漲，36.21%的商品下跌，上漲商品比例超6成。其中，漲幅榜前10個商品中鋼鐵類占據(jù)了4個，熱軋卷以29.41%的漲幅領(lǐng)銜鋼鐵類商品，漲幅最小的冷軋板也上漲了10.95%，遠高于6.5%的半年度均漲幅，鐵礦石、螺紋鋼分別從十年、十五年低位反彈；有色板塊在2015年遭遇滑鐵盧后也開始回升，錫、鋅、鋁等品種紛紛收漲，其中鋁從十年最低位反彈，半年漲幅高達14.69%，2015年跌幅榜的第四名鎳在2016年上半年不僅將去年36.37%的跌幅收回而且還上漲1.07%。

　　不過，去年有亮眼表現(xiàn)的農(nóng)副板塊，今年上半年表現(xiàn)卻兩重天，演繹出了“豬飛蛋落”的劇情，豆粕、生豬上漲不休，生豬上半年漲幅高達22.10%，價格不斷刷新新高記錄。而雞蛋卻“摔倒”，以28.17%的跌幅居跌幅榜亞軍。

　　生意社總編劉心田預期，2016年下半年宏觀政策層面上可預期利好已基本消化殆盡，大宗商品市場的底氣或硬度降低，而且中國經(jīng)濟減速以及英國退歐帶給全球市場的海潮效應(yīng)將進一步凸顯全球性的供需失衡，經(jīng)濟乃至市場的“牛氣”將減弱，大宗商品的底部仍需鞏固，技術(shù)上存在二次探底的必要。“英國脫歐”或成為大宗商品市場的分水嶺，6月份之后市場將向理性回歸，預計三季度大宗商品市場或仍會有一波漲勢，但整個下半年的市場不宜過分樂觀，也不排除漲勢過猛的商品大幅回調(diào)可能，下半年上漲商品比例或收縮，漲跌比例在五五開。