周四(7月21日)，2016年余下時間和明年上半年美國原油前景本已黯淡，交易商本周警告稱，成品油供應(yīng)過剩使情況更加悲觀，因近期較遠(yuǎn)期期貨價差已觸及五個月最闊水準(zhǔn)。
持續(xù)大量供應(yīng)在冬季時打壓了原油價格，美國原油期貨價格2月時觸及12年低點。隨著供應(yīng)中斷和減產(chǎn)幅度加劇，原油價格大漲，價差在5月時急劇收窄。
但庫存汽油和原油數(shù)量相當(dāng)高，再加上預(yù)期原油產(chǎn)量將增加，使交易商對2016年底和2017年初的價格前景更加悲觀。
周三美國9月原油期貨較12月期貨貼水幅度一度高達(dá)2.23美元，創(chuàng)下今年以來最闊水準(zhǔn)。這一價差的成交量上升，觸及逾1.9萬口的紀(jì)錄高位，或約為1,900萬桶原油。
12月價差目前交投最為熱絡(luò)；2016年12月美國原油期貨較2017年12月期貨的貼水幅度上周走闊至4.11美元。周三貼水幅度為3.92美元，成交量為逾1.5萬口。
5月時，12月價差曾收窄至僅50美分，創(chuàng)2014年11月以來最窄。
北卡羅來納的一位交易員說，市場擔(dān)心汽油供應(yīng)不會在2016年下半年被消化，這將導(dǎo)致煉廠削減加工量，進(jìn)而出現(xiàn)新一輪原油供應(yīng)過剩。但他也說，短期擔(dān)憂給近月合約帶來的壓力更大。
據(jù)美國能源部稱，原油庫存已連續(xù)第九周下降，但仍處于5.195萬桶的同期歷史高位。
“市場或許正在調(diào)整以因應(yīng)現(xiàn)實，即一方面原油庫存不會迅速減少，另一方面隨著煉廠維修季的到來，庫存問題還會變得更加嚴(yán)峻，”康乃狄格州Commodity Research Group的資深合伙人Andrew Lebow說。
截至上周，約有2.41億桶汽油存放在儲油罐中，至少是25年來的同期(即美國駕車出行高峰期)最高水準(zhǔn)。
由于煉制汽油的利潤率大跌，部分煉廠已見減產(chǎn)。
與此同時，自6月初以來，美國石油鉆探業(yè)者的活躍鉆機(jī)數(shù)凈增32個，這是自去年夏天以來最大的九周增幅。
此外，2017年6月交割的期貨較同年12月期約貼水達(dá)到1.66美元，為2月來最闊水平。這與周三的水平相當(dāng)接近，當(dāng)時一度貼水達(dá)1.37美元。
交易商與經(jīng)紀(jì)商表示，生產(chǎn)商的對沖當(dāng)然也產(chǎn)生影響，令2017年期約與價差持續(xù)承壓。Laredo Petroleum (LPI.N)上周表示，該公司早在7月初便對2017年石油期貨避險約200萬桶。
企業(yè)已經(jīng)屈服于油價低迷，因為擔(dān)心出現(xiàn)另一波跌勢，因此目前正尋求鎖定獲利。油價在6月初升至每桶51美元后，周三美國原油結(jié)算報44.94美元。
倫敦一名經(jīng)紀(jì)商表示，即使油價位于當(dāng)前的低水平，生產(chǎn)商仍鎖定產(chǎn)出，這表明供應(yīng)過剩的情況將持續(xù)下去。
110102000668（1）號