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全球油氣勘探進(jìn)入穩(wěn)定新常態(tài)

發(fā)布日期:2020-11-25   瀏覽次數(shù):0
核心提示:全球油氣勘探進(jìn)入穩(wěn)定新常態(tài)http://china.chemnet.com/ 2020-11-24 11:05:06 信達(dá)證券  盡管擔(dān)心受Covid-19影響油氣發(fā)現(xiàn)量可
 全球油氣勘探進(jìn)入穩(wěn)定新常態(tài)

http://china.chemnet.com/ 2020-11-24 11:05:06 信達(dá)證券


  盡管擔(dān)心受Covid-19影響油氣發(fā)現(xiàn)量可能會(huì)降低到幾十年來的最低水平,但2020年的勘探活動(dòng)一直保持穩(wěn)定。根據(jù)RystadEnergy的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),全球已發(fā)現(xiàn)的油氣資源已經(jīng)超過80億桶油當(dāng)量,預(yù)計(jì)到年底將達(dá)到100億桶油當(dāng)量。其中天然氣約為37.5億桶油當(dāng)量,占總發(fā)現(xiàn)量的46%,而液體燃料有43.1億桶油當(dāng)量,占比54%。土耳其Sakarya等地發(fā)現(xiàn)的儲(chǔ)量難以估計(jì),這表明資源儲(chǔ)量還有更多上漲空間。

  截止10月,全球公布了73個(gè)油氣新發(fā)現(xiàn),且呈現(xiàn)陸地和海洋平均的情形,陸上新發(fā)現(xiàn)資源36個(gè),海上新發(fā)現(xiàn)資源37個(gè)。其中俄羅斯的發(fā)現(xiàn)量排名第一,為15.1億桶油當(dāng)量;蘇里南以13.9億桶油當(dāng)量排名第二;阿聯(lián)酋以11億桶油當(dāng)量緊隨其后。海水資源發(fā)現(xiàn)方面,超深水資源占比33%,深水資源占比38%,淺水資源占比29%。從時(shí)間來看,第三季度是增量最少的一個(gè)季度,新增約為20億桶油當(dāng)量,而前兩個(gè)季度的每個(gè)季度都新發(fā)現(xiàn)了約27億桶油當(dāng)量的資源。RystadEnergy預(yù)計(jì)在未來幾年中,油氣資源每年新增發(fā)現(xiàn)量將穩(wěn)定在每年約100億桶油當(dāng)量的常態(tài)中。主要有兩方面原因,首先,油氣勘探商簡(jiǎn)化投資組合和勘探策略,更加仔細(xì)審查項(xiàng)目前景,只選擇成功率較高的資源看她那,從而減少了鉆井?dāng)?shù)量。其次,處于財(cái)務(wù)和環(huán)保方面的原因,勘探商不愿意在對(duì)環(huán)境敏感的地區(qū)鉆探風(fēng)險(xiǎn)井,這導(dǎo)致北極地區(qū)、巴西的福斯亞馬遜地區(qū)和巴倫支海地區(qū)的儲(chǔ)量無法釋放。

  RystadEnergy估計(jì),受疫情影響,2020年美國頁巖油產(chǎn)量將下降至770萬桶/日,預(yù)計(jì)2021年全年趨勢(shì)不會(huì)改變,頁巖油產(chǎn)量預(yù)計(jì)將進(jìn)一步下降2-3%。RystadEnergy預(yù)測(cè),相比于2019年美國運(yùn)營商的資本支出達(dá)到987億美元的高水平,2020年資本支出將減少一半以上至452億美元。運(yùn)營商現(xiàn)在已將重點(diǎn)轉(zhuǎn)移到在實(shí)施資本效率措施的同時(shí)盡可能多地保留產(chǎn)出。與產(chǎn)出相比,預(yù)計(jì)2021年的資本支出下降幅度更大,下降幅度將在7-9%之間。根據(jù)RystadEnergy對(duì)23家原油公共運(yùn)營商組成的同業(yè)群體3季度的數(shù)據(jù)分析,這些公司占2020年美國頁巖油產(chǎn)量的41%,2021年該群體的陸上原油產(chǎn)量可能小幅下降1.9%,而資本支出將大幅下滑12.9%。其中在二疊紀(jì)地區(qū)的資本支出下降幅度最大,將減少16億美元。但該群體2021年在二疊紀(jì)地區(qū)的產(chǎn)量預(yù)計(jì)同比將增長2%,桶均成本將大幅下滑。

  EIA在11月的《短期能源展望》(STEO)中預(yù)測(cè),到2021年底,美國原油產(chǎn)量將保持在目前的1000萬桶/日附近。

  EIA預(yù)計(jì),到2021年全球原油需求都不會(huì)恢復(fù)到疫情前的水平。預(yù)計(jì)2020年全球石油平均消費(fèi)量將為9290萬桶/日,2021年為9880萬桶/日。供給端,OPEC+減產(chǎn)協(xié)議穩(wěn)定性在油價(jià)回升的背景下,將受到成員國減產(chǎn)自制力的影響較大。

  需求方面,近期疫情反復(fù),美國某些地區(qū)正在增加宵禁和聚會(huì)限制等限制手段,一些歐洲國家正在重新制定封鎖措施。

  疫情因素導(dǎo)致需求下行預(yù)期加大,但同時(shí)疫苗上市進(jìn)度加快,疫情恢復(fù)的不確定性仍然主導(dǎo)原油市場(chǎng)供需關(guān)系,供給端仍需關(guān)注潛在產(chǎn)量大的OPEC+減產(chǎn)聯(lián)盟內(nèi)部博弈的動(dòng)向。

  相關(guān)上市公司:中國石油(601857.SH)、中國石化(600028.SH)、中海油服(601808.SH)、海油工程(600583.SH)等。

  風(fēng)險(xiǎn)因素:地緣政治與厄爾尼諾等因素對(duì)油價(jià)有較大干擾。(化工網(wǎng))

 
 
 
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