2022年5月27日，國(guó)家藥典委員會(huì)發(fā)布了《關(guān)于中藥配方顆粒國(guó)家藥品標(biāo)準(zhǔn)（2022年第一期）的公示》，涉及50個(gè)中藥配方顆粒。
表1：中藥配方顆粒國(guó)家藥品標(biāo)準(zhǔn)（2022年第一期）公示名單
一、新綠色配方顆粒全國(guó)銷(xiāo)售第四
1997年，經(jīng)四川省人民政府立項(xiàng)，新綠色藥業(yè)的前身四川綠色藥業(yè)開(kāi)始展開(kāi)中藥配方顆粒的試點(diǎn)研究，并成為國(guó)家中醫(yī)藥管理局指定的首批試點(diǎn)生產(chǎn)企業(yè)。經(jīng)過(guò)20年發(fā)展，新綠色藥業(yè)如今能生產(chǎn)600多個(gè)品種的中藥配方顆粒產(chǎn)品。
表2：2021年我國(guó)中藥企業(yè)配方顆粒銷(xiāo)售數(shù)據(jù)
由于該公司并未上市，其2021年配方顆粒銷(xiāo)售額，筆者通過(guò)其他途徑預(yù)估為25億元，較2020年增加約20%。雖然公司生產(chǎn)600多種配方顆粒，但其核心是深耕四川道地品種，尤其是川芎。
2012年5月，新綠色藥業(yè)中藥配方顆粒劑川芎系列提取物高技術(shù)產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目在彭州市工業(yè)開(kāi)發(fā)區(qū)開(kāi)工。開(kāi)工的項(xiàng)目規(guī)劃占地255畝，總投資6.9億元。此次，第一批中藥配方顆粒國(guó)家藥品標(biāo)準(zhǔn)（2022年第一期）公示名單中并未出現(xiàn)川芎這個(gè)單品，是否對(duì)新綠色藥業(yè)銷(xiāo)售額產(chǎn)生影響？
二、配方顆粒行業(yè)集中度將越來(lái)越高
新國(guó)標(biāo)實(shí)施，配方顆粒跨省銷(xiāo)售實(shí)行備案制，長(zhǎng)期來(lái)看有利于配方顆粒行業(yè)的市場(chǎng)化發(fā)展。配方顆粒試點(diǎn)期間，部分地區(qū)對(duì)省級(jí)試點(diǎn)企業(yè)形成了一定程度上的本土保護(hù)，并對(duì)國(guó)家級(jí)試點(diǎn)企業(yè)及其他省級(jí)試點(diǎn)企業(yè)的跨省銷(xiāo)售客觀上形成一定阻礙。
圖1：2015-2022E年中藥配方顆粒銷(xiāo)售額
在從省標(biāo)逐漸過(guò)渡到國(guó)標(biāo)的過(guò)程中，配方顆粒整體銷(xiāo)售額預(yù)計(jì)將逐年增長(zhǎng)，而其中省標(biāo)品種的銷(xiāo)售額占比將逐漸減少，雖然各省小型配方顆粒生產(chǎn)企業(yè)仍具有生產(chǎn)和銷(xiāo)售其他未進(jìn)入國(guó)標(biāo)名單的配方顆粒品種的機(jī)會(huì)，會(huì)存在地方保護(hù)情形，但隨著配方顆粒國(guó)標(biāo)的覆蓋度增加，配方顆粒行業(yè)集中度將會(huì)進(jìn)一步提高。
三、川芎是新綠色的核心品種
四川新綠色藥業(yè)，目前每年生產(chǎn)以川芎為主的中藥配方顆粒1000噸、川芎系列提取物500噸，預(yù)計(jì)僅川芎一個(gè)單品產(chǎn)值就將超過(guò)4億元。
同時(shí)，公司正在制定的川芎國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)，將完善包括育苗、種植、采收、流通等全產(chǎn)業(yè)鏈的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)，截至目前，彭州市敖平鎮(zhèn)、紅巖鎮(zhèn)、葛仙山鎮(zhèn)川芎GAP面積達(dá)到6萬(wàn)畝，實(shí)現(xiàn)年產(chǎn)川芎5000余噸，帶動(dòng)農(nóng)戶(hù)7000余戶(hù)，戶(hù)均增收達(dá)4500元。
此次，川芎未能進(jìn)入一期國(guó)標(biāo)，新綠色藥業(yè)需要加快參與川芎國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)的制定工作，為后期集采打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。如果公司川芎?jiǎn)纹蜂N(xiāo)量增加到5000噸以上，毛利率的降低會(huì)因毛利額的增加得以彌補(bǔ)，規(guī)模效將使得公司對(duì)川芎掌握實(shí)質(zhì)的話語(yǔ)權(quán)。
四、川芎近幾年行情分析
4.1 2022年川芎產(chǎn)新行情下跌
圖2：2017-2022年川芎市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)圖
2016年，由于生長(zhǎng)期間雨水多，導(dǎo)致奶芎個(gè)頭小，畝產(chǎn)低，價(jià)格上漲，后期出現(xiàn)死苗爛根，又成為價(jià)格上漲的導(dǎo)火索。2016年8月，市場(chǎng)冷庫(kù)里的部分苓種腐爛，使得奶芎鮮貨價(jià)格漲到11元/斤。2016年9月大戶(hù)采購(gòu)時(shí)，川芎價(jià)格已漲到26-27元（公斤價(jià)，下同），從而刺激農(nóng)戶(hù)積極種植。
2017年，川芎可挖面積太大，價(jià)格從27元回落到16元，下半年平穩(wěn)維持。但16元的價(jià)格對(duì)農(nóng)戶(hù)而言仍然有收益，因此苓種繁育量大，種植戶(hù)熱情持續(xù)。2017年種植初期，苓種價(jià)格在2.5-3元之間，后期苓種價(jià)格跌至2元左右。2018年，采挖面積繼續(xù)擴(kuò)大，產(chǎn)新即跌價(jià)，并且低價(jià)期一直持續(xù)至2020年種植結(jié)束后，2021年春節(jié)后開(kāi)始快速上漲。
2021年4月中旬，川芎價(jià)格為24元，受5月產(chǎn)新單產(chǎn)量少的影響，行情不斷上揚(yáng)至35元，這波行情一直持續(xù)到去年10月，期間雖有震蕩，但幅度不大。隨著川芎庫(kù)存的減少，加上產(chǎn)地天氣的影響，在大戶(hù)的運(yùn)作下，人氣陡然上升，僅僅1個(gè)月，川芎價(jià)格從30元暴漲到45元的高價(jià)。
2022年川芎產(chǎn)新，產(chǎn)量有所增加，行情出現(xiàn)下滑。
4.2 用量增加明顯
川芎作為常用大宗品種，除臨床飲片需求外，還是多種中成藥的主要原材料。據(jù)天地云圖中藥產(chǎn)業(yè)大數(shù)據(jù)平臺(tái)測(cè)算，2011年前后，川芎需求量在9000-10000噸之間，隨后逐年小幅增長(zhǎng)；2017年左右達(dá)到12800噸以上；2020川芎年需求量16800噸；2021年川芎用量約15200噸。
4.3 2022年產(chǎn)量增加
川芎高峰期的產(chǎn)量在21000噸以上（2012年），低谷時(shí)產(chǎn)量不足7000噸（2016年）。據(jù)天地云圖中藥產(chǎn)業(yè)大數(shù)據(jù)平臺(tái)統(tǒng)計(jì)，2020年全國(guó)川芎產(chǎn)量16120噸左右，存在一定供需缺口。2021年川芎全國(guó)產(chǎn)量出現(xiàn)減產(chǎn)，產(chǎn)量為11500噸，供需缺口加大導(dǎo)致其價(jià)格達(dá)到歷史高點(diǎn)。
2021年，川芎種植面積增加20%，畝產(chǎn)增加20%，2022年產(chǎn)量預(yù)計(jì)達(dá)到17000噸。
4.4 苓種價(jià)格達(dá)歷史高點(diǎn)
川芎為無(wú)性繁殖，生產(chǎn)周期為兩年，1年育苓，移栽1年后成熟收獲，苓種貨源量充足才能保證來(lái)年的在地面積。
從2020年9月開(kāi)始，川芎價(jià)格單邊上漲，行情最高達(dá)到45元，2021年行情雖高，但農(nóng)戶(hù)擔(dān)心行情過(guò)快下跌，不敢大面積擴(kuò)種，2021年擴(kuò)種面積僅在20%左右。
2022年，從包地大戶(hù)到普通種植戶(hù)，因?yàn)榭吹疆a(chǎn)新后川芎行情穩(wěn)定在30元以上，種植熱情空前高漲，這讓苓種價(jià)格達(dá)到歷史新高，6月15日，壩苓種產(chǎn)新當(dāng)天行情漲到8元/斤。
但原來(lái)想要炒作苓種價(jià)格的人并未能得利。5月初，大戶(hù)確定的苓種價(jià)格僅為2.4元，一周后價(jià)格就上漲到3元，之后行情更是一發(fā)而不可收，產(chǎn)新前漲到7元，產(chǎn)新當(dāng)天更是漲到8元以上。
由于苓種屬于期貨行情，產(chǎn)新前都在農(nóng)戶(hù)地里，囤貨商并未拿到貨，價(jià)格就已經(jīng)漲到天價(jià)，留給他們后期操作的空間就非常有限了。農(nóng)戶(hù)自己并沒(méi)有推高價(jià)格的能力，囤貨商這次吃了啞巴虧，利益都?xì)w了農(nóng)戶(hù)，令人費(fèi)解。
筆者分析這波苓種漲價(jià)的原因，可能有以下幾點(diǎn)：
1、山苓種被毀超過(guò)30% 據(jù)川芎苓種專(zhuān)營(yíng)商介紹，前期有商低價(jià)全款購(gòu)買(mǎi)山苓種地塊，然后直接挖出毀掉，當(dāng)時(shí)山苓種價(jià)格不到3元，按每畝生產(chǎn)2000斤計(jì)算，毀掉苓種的成本為6000元（當(dāng)時(shí)還在生長(zhǎng)期，產(chǎn)量應(yīng)該遠(yuǎn)低于正常產(chǎn)量）。按照山苓種至少比壩苓種貴1元以上計(jì)算，現(xiàn)在山苓種的價(jià)格按9元計(jì)算，每畝山苓種產(chǎn)值就在18000-27000元之間。
2、壩苓種減產(chǎn)30%以上 從6月15日當(dāng)天采挖情況來(lái)看，壩苓種整體長(zhǎng)勢(shì)不佳，普遍出現(xiàn)減產(chǎn)。據(jù)專(zhuān)營(yíng)商介紹，一般地塊減產(chǎn)30%左右，部分管理不當(dāng)?shù)牡貕K減產(chǎn)達(dá) 到50%以上。以往都能結(jié)7-8個(gè)苓盤(pán)的，今年只有4-5個(gè)。
所以此輪苓種行情操作可以說(shuō)莊家獲利很大，提前低價(jià)毀掉山苓種，增加苓種種植戶(hù)的漲價(jià)預(yù)期，也讓想要擴(kuò)種川芎的種植大戶(hù)產(chǎn)生恐慌，所有人都在搶購(gòu)苓種，導(dǎo)致價(jià)格不斷上漲，大大增加了川芎種植成本。
像今年這種情況，種植戶(hù)因?yàn)檐叻N緊缺很難擴(kuò)種，苓種的歷史高價(jià)，也會(huì)讓種植戶(hù)在種植后期加大對(duì)苓種的種植，導(dǎo)致川芎成品減少，從而又讓莊家有了繼續(xù)操作川芎的空間。
總結(jié)而言，川產(chǎn)藥材在國(guó)內(nèi)中藥原料供應(yīng)體系中地位極其重要，對(duì)新綠色集團(tuán)來(lái)說(shuō)，保障其核心原料，特別是川產(chǎn)藥材價(jià)格和質(zhì)量的穩(wěn)定，應(yīng)成為其接下來(lái)的戰(zhàn)略重心。
